Vertical Spreads: Risiko begrenzen

Was ist ein Vertical Spread?

Ein Vertical Spread besteht aus dem gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen desselben Typs (beide Calls oder beide Puts), mit gleichem Verfalldatum aber verschiedenen Strikes.

Durch den Spread wird das maximale Risiko UND der maximale Gewinn begrenzt.

Bull Call Spread

Bullische Strategie: Du erwartest steigende Kurse.

Aufbau:

• Kaufe Call mit Strike 100 $ (zahle Prämie: 5 $)
• Verkaufe Call mit Strike 110 $ (erhalte Prämie: 2 $)
• Nettokosten: 3 $ × 100 = 300 $

Ergebnis:

• Maximaler Verlust: 300 $ (wenn Aktie unter 100 $)
• Maximaler Gewinn: (110 − 100 − 3) × 100 = 700 $
• Breakeven: 100 + 3 = 103 $

Vorteil gegenüber Long Call: Der verkaufte Call finanziert den Kauf teilweise. Günstiger, aber gedeckelter Gewinn.

Bear Put Spread

Bärische Strategie: Du erwartest fallende Kurse.

Aufbau:

• Kaufe Put mit Strike 100 $ (zahle: 5 $)
• Verkaufe Put mit Strike 90 $ (erhalte: 2 $)
• Nettokosten: 3 $ × 100 = 300 $

Ergebnis:

• Maximaler Verlust: 300 $
• Maximaler Gewinn: 700 $

Iron Condor: Seitwärtsmarkt-Strategie

Der Iron Condor kombiniert einen Bull Put Spread und einen Bear Call Spread:

Aufbau (Aktie bei 100 $):

• Verkaufe Put Strike 90 $, kaufe Put Strike 85 $ (Bull Put Spread)
• Verkaufe Call Strike 110 $, kaufe Call Strike 115 $ (Bear Call Spread)
• Netto-Prämie erhalten: z.B. 2 $

Ziel: Aktie bleibt zwischen 90 $ und 110 $ → alle Optionen verfallen wertlos → du behältst die gesamte Prämie.

Maximaler Gewinn: 200 $ (erhalten Prämie × 100)

Maximaler Verlust: 300 $ (Spread-Breite 5 $ minus Prämie 2 $ = 3 $ × 100)

Iron Condors sind beliebt, wenn der Markt seitwärts läuft und die IV hoch ist.