Der Teil der Optionsprämie, der über den inneren Wert hinausgeht und mit der Zeit zerfällt.
Der Zeitwert repräsentiert die Chance, dass sich die Option bis zum Verfall noch in eine günstige Richtung bewegt. Er ist die „Hoffnungskomponente" der Prämie.
Mit jedem Tag sinkt der Zeitwert – dieser Prozess heißt Theta-Zerfall. Besonders in den letzten Wochen vor dem Verfall beschleunigt sich dieser Verfall. Für Optionsstillhalter ist das ein Vorteil (Theta positiv), für Käufer ein Nachteil.
At-the-Money-Optionen haben den größten Zeitwert, weil die Unsicherheit über die Richtung am größten ist. Je tiefer im oder aus dem Geld, desto geringer der Zeitwert.
Zeitwert = Prämie − Innerer Wert