Futures-Kurve ist abwärts geneigt – nahe Futures sind teurer als ferne (Zeichen von Marktpanik).
Backwardation ist das Gegenteil von Contango: Näherliegende Futures sind teurer als weiter entfernte. Beim VIX tritt Backwardation in Krisenzeiten auf, wenn kurzfristige Panik die Märkte beherrscht.
VIX-Backwardation ist ein Warnsignal für extreme Marktangst. Anleger erwarten unmittelbar hohe Volatilität, gehen aber davon aus, dass sie sich langfristig normalisiert.
In Backwardation profitieren Long-VIX-Positionen und kurze VIX-Rollpositionen von positiven Roll-Yields.