Die Börsengeschichte ist gepflastert mit Krisen. Drei davon sind für moderne Trader besonders lehrreich: der Dotcom-Crash (2000–2002), die Finanzkrise (2008–2009) und der Corona-Crash (2020). Jede hat eine andere Ursache, einen anderen Verlauf – und hinterlässt dieselbe Narbe in Depots und Psyche.
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Was passierte?
Ende der 1990er explodierten die Kurse von Technologie- und Internetunternehmen. Firmen ohne Umsatz und ohne Geschäftsmodell wurden zu Milliarden bewertet – allein wegen der Fantasie des Internets. Der NASDAQ stieg zwischen 1995 und März 2000 um über 500%.
Dann platzte die Blase.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Rückgang NASDAQ | −78% (März 2000 – Oktober 2002) |
| Rückgang S&P 500 | −49% |
| Dauer des Absturzes | 31 Monate |
| Erholungszeit NASDAQ | **15 Jahre** (erst 2015 wieder auf Allzeithoch) |
| VIX-Spitze | ~45 (Oktober 2002) |
Was zusammenbrach: Cisco verlor 86%, Amazon −93%, Qualcomm −88%. Selbst Microsoft brauchte 15 Jahre für ein neues Allzeithoch. Unzählige Unternehmen verschwanden komplett.
Besonderheit: Der Absturz war langsam und schleichend. Keine Panik in einer Woche – sondern ein qualvoller Abwärtstrend über zweieinhalb Jahre. Viele Anleger kauften "günstige" Aktien nach – und sahen sie weiter fallen.
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Was passierte?
Der US-Immobilienmarkt kollabierte. Millionen fauler Hypothekenkredite (Subprime) wurden in komplexe Finanzprodukte verpackt und weltweit verkauft. Als die Immobilienpreise fielen, brach das gesamte System zusammen. Lehman Brothers meldete im September 2008 Insolvenz an – der größte Bankrott der Geschichte.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Rückgang S&P 500 | −57% (Oktober 2007 – März 2009) |
| Rückgang DAX | −55% |
| Dauer des Absturzes | 17 Monate |
| Erholungszeit S&P 500 | 5,5 Jahre (bis Januar 2013) |
| VIX-Spitze | **80,86** (November 2008) – absolutes Allzeithoch |
Was den Crash besonders machte: Die Geschwindigkeit nach Lehman. In wenigen Wochen verlor der S&P 500 über 30%. Banken vertrauten sich gegenseitig nicht mehr. Der Interbankenmarkt fror ein. Selbst solide Unternehmen stürzten ab.
VIX bei 80: Ein Wert den die meisten Trader sich nie vorstellen konnten. Er bedeutet: Der Markt erwartet tägliche Schwankungen von über 5%. Optionsprämien explodierten – Short-Optionshändler wurden vernichtet.
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Was passierte?
Im Februar 2020 erkannte der Markt das globale Ausmaß von COVID-19. Was folgte, war der schnellste Absturz in der Börsengeschichte.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Rückgang S&P 500 | −34% |
| Dauer des Absturzes | **nur 33 Tage** (19. Feb – 23. März 2020) |
| Erholungszeit S&P 500 | **5 Monate** (August 2020 neues Allzeithoch) |
| VIX-Spitze | **85,47** (18. März 2020) – neues Allzeithoch |
| Stärkste Einzeltage | S&P 500 −12% an einem Tag (16. März) |
Was den Crash besonders machte: Die Geschwindigkeit. 33 Tage für −34%. Der VIX übertraf sogar die Finanzkrise. Gleichzeitig war die Erholung noch schneller – dank massiver Zentralbankinterventionen und Fiskalpaketen.
Wer kaufte am 23. März 2020 (dem Tief) und hielt ein Jahr: +75% mit dem S&P 500.
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| Dotcom | Finanzkrise | Corona | |
|---|---|---|---|
| Auslöser | Bewertungsblase | Systemkrise (Banken) | Externer Schock |
| Max. Verlust S&P | −49% | −57% | −34% |
| Absturzdauer | 31 Monate | 17 Monate | 1 Monat |
| Erholung | 7 Jahre | 5,5 Jahre | 5 Monate |
| VIX-Spitze | ~45 | 80,86 | 85,47 |
| Warnsignale vorher | Viele (Bewertungen) | Einige (Immobilien) | Kaum |