Volatilität und Chance-Risiko-Verhältnis

Volatilität: Das Maß für Risiko

Volatilität misst die Schwankungsbreite eines Wertpapiers. Höhere Volatilität = größere Kursschwankungen = höheres Risiko und höhere Renditechance.

Historische Volatilität

Berechnung: Standardabweichung der täglichen Renditen, annualisiert.

Typische Volatilitäten:

• Staatsanleihen: 3–7% p.a.
• Große Blue-Chip-Aktien: 15–25% p.a.
• Kleine Wachstumsaktien: 40–80% p.a.
• Kryptowährungen: 60–150% p.a.

Eine Aktie mit 20% Volatilität kann in einem durchschnittlichen Jahr um ±20% schwanken. In schlechten Jahren deutlich mehr.

Implizite Volatilität (IV)

Während historische Volatilität in die Vergangenheit schaut, zeigt die implizite Volatilität, was der Markt für die Zukunft erwartet.

Sie wird aus Options-Preisen abgeleitet. Hohe IV = teurer Optionskauf, hohe Unsicherheit.

Der VIX-Index misst die implizite Volatilität des S&P 500 und wird oft "Angst-Barometer" genannt:

• VIX < 15: Ruhiger Markt
• VIX 20–30: Erhöhte Unsicherheit
• VIX > 40: Panik/Crash-Umgebung

Chance-Risiko-Verhältnis (CRV)

Das CRV ist eine der wichtigsten Kennzahlen für jeden Trader:

CRV = Potenzielle Gewinn ÷ Potenzieller Verlust

Beispiel:

• Kaufkurs: 100 €
• Kursziel: 120 € (Gewinn: 20 €)
• Stop-Loss: 95 € (Verlust: 5 €)
• CRV = 20 ÷ 5 = 4:1

Ein CRV von 4:1 bedeutet: Du gewinnst viermal mehr, wenn du recht hast, als du verlierst wenn du falsch liegst.

CRV und Trefferquote

Mit gutem CRV kannst du trotz niedriger Trefferquote profitabel sein:

Ziel: CRV von mindestens 2:1, besser 3:1 oder mehr.

Verlustserien

Selbst mit positiver Erwartung gibt es Verlustserien. Bei 50% Trefferquote:

• 5 Verluste in Folge: Wahrscheinlichkeit ~3%
• 7 Verluste in Folge: Wahrscheinlichkeit ~1%

Mit der 1%-Regel sind 7 Verluste in Folge = 7% Drawdown – tragbar!

Mit 10%-Positionsgrößen wären es 70% Drawdown – fatal.