Diversifikation: Nicht alle Eier in einen Korb

Das Prinzip der Diversifikation

"Don't put all your eggs in one basket" – dieses Prinzip ist die Grundlage des modernen Portfoliomanagements. Diversifikation bedeutet, das Kapital auf verschiedene Anlagen zu verteilen, um das Risiko zu reduzieren.

Mathematik der Diversifikation

Harry Markowitz zeigte 1952 in seiner Modernen Portfoliotheorie: Durch die Kombination von Anlagen, die sich nicht perfekt gleichlaufen (Korrelation < 1), kann das Gesamtrisiko des Portfolios reduziert werden, ohne die Renditeerwartung zu senken.

Korrelation erklärt:

• Korrelation +1: Beide Anlagen bewegen sich immer gleich → keine Diversifikation
• Korrelation 0: Keine Beziehung → gute Diversifikation
• Korrelation -1: Immer entgegengesetzt → perfekte Absicherung

Diversifikation auf verschiedenen Ebenen

Ebene 1: Einzelaktien

Schon 15–20 sorgfältig ausgewählte Aktien aus verschiedenen Branchen reduzieren das "unsystematische" (unternehmungsspezifische) Risiko stark.

Ebene 2: Sektoren

Verteile auf mindestens 5–6 verschiedene Branchen. Technik + Gesundheit + Finanzen + Energie + Konsum

Ebene 3: Länder/Regionen

• USA: starke Wirtschaft, hohe Marktkapitalisierung
• Europa: günstigere Bewertungen, solide Dividenden
• Emerging Markets: höheres Wachstumspotenzial, höheres Risiko

Ebene 4: Anlageklassen

• Aktien (Wachstum, höheres Risiko)
• Anleihen (Stabilität, geringere Rendite)
• Immobilien/REITs (Inflationsschutz)
• Rohstoffe (Absicherung)
• Cash (Flexibilität)

Zu viel Diversifikation: "Diworsification"

Peter Lynch warnte vor "Diworsification": Wer zu viele Positionen hält, verdünnt die Outperformance seiner besten Ideen. Mit 50+ Aktien hat man im Grunde einen selbstgebauten teuren ETF.

Empfehlung:

• Einsteiger: ETF-Portfolio (1–3 ETFs reichen)
• Fortgeschrittene: 15–25 Aktien + ETF-Kern
• Aktive Trader: 8–15 Aktien mit klarer These