Was ist ein Covered Call?
Ein Covered Call ist eine der beliebtesten Optionsstrategien für Aktienbesitzer. Du verkaufst einen Call auf Aktien, die du bereits besitzt und kassierst dafür eine Prämie.
"Covered" bedeutet: Der verkaufte Call ist durch deine eigene Aktienposition gedeckt – du musst keine fremden Aktien kaufen, falls die Option ausgeübt wird.
Wie funktioniert es?
Ausgangssituation:
- Du besitzt 100 Apple-Aktien bei 180 $
- Du verkaufst 1 Call-Kontrakt (= 100 Aktien) mit Strike 190 $, Laufzeit 30 Tage
- Du erhältst eine Prämie von 3 $ × 100 = 300 $
Szenarien bei Verfall:
Szenario 1: Aktie bleibt unter 190 $ (z.B. 185 $)
Call verfällt wertlos. Du behältst:
- Deine Aktien (weiterhin bei 185 $)
- Die Prämie von 300 $
- Zusatzrendite: 300 $ / 18.000 $ = 1,67% in 30 Tagen = ~20% p.a.
Szenario 2: Aktie steigt über 190 $ (z.B. 200 $)
Call wird ausgeübt. Du musst die Aktien zu 190 $ verkaufen:
- Kursgewinn: (190 − 180) × 100 = 1.000 $
- Plus Prämie: 300 $
- Gesamtgewinn: 1.300 $
- ABER: Du verpasst den Gewinn von 190 → 200 $
Vor- und Nachteile
Vorteile:
- Regelmäßige Zusatzeinkünfte (0,5–2% monatlich möglich)
- Leicht reduzierter Einstandspreis
- Gut für seitwärts laufende Märkte
Nachteile:
- Gedeckelte Upside – bei starken Rallyes verlierst du Gewinne
- Aktie kann immer noch fallen (Call-Prämie bietet nur geringe Absicherung)
Die ideale Situation für Covered Calls
- Du hältst eine Aktie langfristig
- Du erwartest seitwärts laufende oder leicht steigende Kurse
- Der Strike liegt über deinem Einstandspreis (du machst auch mit Ausübung Gewinn)
- Implizite Volatilität ist erhöht (Prämien sind hoch)
Rollieren
Wenn der Call droht, ausgeübt zu werden (Aktie steigt stark), kannst du ihn "rollieren":
- Kaufe den aktuellen Call zurück (Verlust)
- Verkaufe einen neuen Call mit höherem Strike oder längerer Laufzeit (Prämie)
Ziel: Position verlängern ohne Aktien abgeben zu müssen.