Was sind Optionen?

Optionen: Das Recht, nicht die Pflicht

Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht (aber nicht die Pflicht) gibt, einen Basiswert (Aktie, ETF, Index) zu einem vorher festgelegten Preis (Strike) innerhalb einer bestimmten Laufzeit zu kaufen oder zu verkaufen.

Die zwei Grundtypen

Call-Option

Gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zum Strike-Preis zu kaufen.

Wer kauft Calls? Wer steigende Kurse erwartet.

Wer verkauft Calls? Wer seitwärts laufende oder leicht fallende Kurse erwartet (und die Prämie einstreichen möchte).

Put-Option

Gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zum Strike-Preis zu verkaufen.

Wer kauft Puts? Wer fallende Kurse erwartet oder sein Portfolio absichern möchte.

Wer verkauft Puts? Wer bereit ist, die Aktie zum Strike-Preis zu kaufen, wenn sie fällt.

Die vier Grundpositionen

1. Long Call: Kaufe das Recht zu kaufen → bullish, unbegrenztes Gewinnpotenzial
2. Short Call: Verkaufe das Recht zu kaufen → bearish/neutral, Prämie kassieren
3. Long Put: Kaufe das Recht zu verkaufen → bearish, hohe Hebelwirkung nach unten
4. Short Put: Verkaufe das Recht zu verkaufen → bullish/neutral, Prämie kassieren

Wichtige Begriffe

Strike (Ausübungspreis): Der festgelegte Preis, zu dem die Aktie gekauft/verkauft werden kann.

Prämie (Premium): Der Preis der Option. Der Käufer zahlt, der Verkäufer erhält die Prämie.

Laufzeit (Expiration): Das Verfallsdatum. Nach Ablauf ist die Option wertlos (wenn nicht im Geld).

Kontraktgröße: In den USA und Europa entspricht 1 Optionskontrat in der Regel 100 Aktien.

Einfaches Beispiel

Apple-Aktie steht bei 180 $.

Du kaufst einen Call mit Strike 190 $, Laufzeit 3 Monate, Prämie 5 $:

• Du zahlst: 5 $ × 100 Aktien = 500 $ Prämie
• Wenn Apple auf 200 $ steigt: Option ist 10 $ wert = 1.000 $. Gewinn: 500 $
• Wenn Apple unter 190 $ bleibt: Option verfällt, Verlust: 500 $ (die bezahlte Prämie)

Hebelwirkung: Apple stieg um 11% (180 → 200 $), die Option stieg um 100%!