Calls und Puts in der Praxis

Wann kauft man Calls?

Ideal für Calls:

• Du bist bullish auf eine Aktie für die nächsten Wochen/Monate
• Du willst Hebel auf eine erwartete Kurssteigerung
• Du willst das Verlustrisiko auf die Prämie begrenzen

Einstieg: 1–2 Strikes aus dem Geld (OTM), 45–90 Tage Laufzeit

Ausstieg: Bei 50% Gewinn oder wenn die These nicht aufgeht

Wichtig: Calls sind zeitwertabhängig. Wenn die Aktie seitwärts läuft, verlierst du Geld durch Zeitwertverlust!

Wann kauft man Puts?

Ideal für Puts:

• Du bist bearish oder willst ein Portfolio absichern
• Vor wichtigen Events (Earnings, FDA-Entscheidungen) als Absicherung

Hedging mit Puts:

Du hältst 100 Aktien XYZ bei 100 $. Um gegen Kursverluste abzusichern:

• Kaufe 1 Put-Kontrakt (= 100 Aktien) Strike 95 $, Prämie 3 $
• Kosten: 300 $ (= 3% des Portfolio-Wertes)
• Wenn XYZ auf 80 $ fällt: Put ist 15 $ wert = 1.500 $ Gewinn, der den Aktienverlust teilweise kompensiert

Optionen verkaufen (Schreiben)

Viele erfahrene Anleger verkaufen (schreiben) Optionen, anstatt sie zu kaufen. Sie nehmen die Prämie ein und profitieren vom Zeitwertverlust.

Risiken beim Schreiben:

• Short Call: Theoretisch unbegrenztes Verlustrisiko (Aktie kann beliebig steigen)
• Short Put: Verlust wenn Aktie stark fällt (maximal bis Kurs = 0)
• Margin-Anforderungen: Broker fordert Sicherheitsleistung

Amerikanische vs. Europäische Optionen

Amerikanische Optionen: Können jederzeit vor Verfall ausgeübt werden

(Meiste Aktien-Optionen in den USA sind amerikanisch)

Europäische Optionen: Können nur am Verfalltag ausgeübt werden

(Meiste Index-Optionen: DAX, S&P 500 Futures-Optionen)

In der Praxis werden die meisten Optionen vor Verfall durch Gegenorder geschlossen – nicht durch Ausübung.

Optionsketten lesen

Eine Optionskette zeigt alle verfügbaren Optionen für eine Aktie:

• Verschiedene Strikes (meist in 5$-Schritten)
• Verschiedene Verfallsdaten (wöchentlich, monatlich, quartalsweise)
• Bid/Ask für jeden Kontrakt
• Volumen und Open Interest
• Greeks (Delta, Gamma, Theta, Vega)